A股已经被内资机构玩坏了，为什么这么说呢？今天早盘人民币大幅升值，外资大幅买入（前两天分别买入190亿、5.15亿），港股大涨，恒生科技一度涨超3%，但是A股却跳水了，港股也跟着小幅跳水。然后A股收盘后港股又起来了，这说明完全是A股带的，而砸盘的罪魁祸首就是内资。
从今天恒生科技盘中高点来算的话，五月份底至今已经反弹了20%，美股中概互联网ETF（KWEB）反弹幅度也超过了20%，都进入了技术性牛市。而A股却还在底部磨磨唧唧，周一的政治局会议就涨了一天，周三、周四都是缩量阴跌。
为何港股和A股出现了这么大差异呢，为何外资买入带不动A股？其实我们之前有解释，这是因为内资机构陷入了资金困境。
2020年公募、私募发行大高潮后，公募基金重仓的消费、医药、新能源板块就先后见顶跌跌不休，那一阶段入市的基民被套牢至今，已是疲惫不堪。今年上半年AI牛市的时候，资金一直以筹码结构不好、套牢盘重来PUA新能源等老赛道，结果是AI一直吸血老赛道，大量公私募基金抛售新能源追涨AI，后面大量散户也追进去了。
风水轮流转，经过半年的调仓后，和AI相关的TMT板块已经成为机构第一重仓板块，这种筹码的压力就转移到了AI上。以云计算ETF为例，这个双顶结构套牢了一大批公募、游资和散户，也把大量资金锁在里面。
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如今AI这一轮回调已经抹去了第二轮高潮的涨幅，不少追高的机构已经完全把之前赚的收益给送回去了，比如我们昨天提到的海富通吕越超，再比如今年踩中TMT而声名大噪的吴悦风，现在跌的不发声了。散户就不用说了，追高的被套的死死的。
所以现在A股的困境是过去两年的基民被套在消费、医药、新能源，今年的基民被套在AI里，散户也是类似的情况。如果机构从AI出来把拉消费、新能源拉起来，指数就能起来，赚钱效应出来后就能吸引新的资金进场，但貌似大家都不想割肉。
现在只能等大的宏观拐点出现，吸引大量外资增配A股或者是把吸引社会资金进A股，才能解决这个存量博弈的囚徒困境。
一个有力的证据是，本周二A股大涨，但是融资资金反而在减仓，与指数出现了明显背离。仔细看走势的话，可以发现融资余额和AI走势相关度非常高，因为这帮资金就是上半年做AI题材炒作的。由于近期AI题材亏钱效应放大，这帮资金在降杠杆。
其实这在去年年底的时候也出现过，当时疫情放开外资看好中国资产，天天“百亿补贴”，但内资还陷在熊市思维，两市融资余额不增反降。所以，去年年底港股走出大牛市，A股却走的扭扭捏捏，直到春节后内资回归才掀起上半年的题材牛市，这也体现了“外资偏好蓝筹股，而内资偏好题材炒作”的特点。
再回到今天的行情，凌晨美联储加息落地，全球加息周期临近尾声，同时全球流动性周期有望反转。另外，昨晚大众入股小鹏汽车，小鹏汽车暴涨带动中概股大涨。
今天早盘港股汽车新势力同样暴涨，但A股汽车、智能驾驶板块却高开跳水，足以体现内资的博弈。截止收盘，上证指数跌幅为0.20%，创业板指跌幅为0.32%，恒生指数涨幅为1.41%，恒生科技指数涨幅为2.90%。两市成交额继续缩量，为0.78万亿，超过3700家个股下跌。
分行业来看，钢铁、银行、汽车、食品饮料、美容护理等行业领涨，电子、传媒、通信、轻工制造、建筑装饰等行业领跌。
近期钢铁板块比较强，有关粗钢压减政策传闻引发市场关注，若实施平控政策，2H23粗钢产量将同比下降876万吨，日均产量为262万吨，较1H23回落34万吨，降幅为11.4%。除了钢铁外，建材、铜、铝等周期板块也受关注，一方面位置低、库存低，另一方面受地产、基建加码刺激。
我们认为当前就是A股底部，短期内更看好消费、金融、地产链、港股等，AI这里如果止不住，估计要杀出恐慌盘后才具备较好的机会，下半年还可以关注半导体，近期被AI给带下去了是好机会。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
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